2013年，航運(yùn)業(yè)依然在底部徘徊。整個行業(yè)從“運(yùn)力過剩不斷加劇”到“運(yùn)力過剩逐步消化”的階段，供給與需求的矛盾不斷改善，作為周期性行業(yè)，多位券商分析師向大智慧通訊社表示，2013年航運(yùn)業(yè)到達(dá)底部并開始走向右側(cè)回升階段，2014年航運(yùn)業(yè)將會迎來微弱復(fù)蘇，三大運(yùn)輸市場的排序?yàn)?，干散貨市場?yōu)于集運(yùn)市場，集運(yùn)市場優(yōu)于油運(yùn)市場。
干散貨市場：2013年干散貨海運(yùn)從波動中走出低谷，2014年均值預(yù)計為1500-1700
對于2013年干散貨海運(yùn)市場的發(fā)展趨勢，航運(yùn)專家陳弋向大智慧通訊社表示，無論是國際市場還是沿海市場，行情起伏波動為近年罕見，運(yùn)價呈現(xiàn)冰火兩重天態(tài)勢?？傮w來講，市場從波動中走出了低谷。
據(jù)大智慧通訊社統(tǒng)計，2013年上半年，BDI指數(shù)均值為842點(diǎn)，運(yùn)力嚴(yán)重過剩和需求疲軟使干散貨海運(yùn)市場的低迷幾乎跨越整個上半年，進(jìn)入下半年，鐵礦石、煤炭等大宗干散貨需求不斷攀升，下半年BDI均值為1547點(diǎn)，較上半年增長84%。
全年來看，BDI指數(shù)均值為1193點(diǎn)，較去年上升了30%，但比2011年低23%。
多位業(yè)內(nèi)人士向大智慧通訊社表示，2013年，干散貨市場底部已經(jīng)確立，開始呈萌芽階段的復(fù)蘇。預(yù)計2014年BDI均值的區(qū)間為1500-1700。
對于2014年BDI均值上升是基于需求和供給兩個層面。需求方面，海岬型船運(yùn)價約占三大船型總權(quán)重的7成，海岬型船主要用于運(yùn)輸煤炭和鐵礦石，而多名業(yè)內(nèi)人士向大智慧通訊社表示，中國成為鐵礦石和煤炭進(jìn)口需求增長的重要國家，克拉克松上海辦事處航運(yùn)分析師李成山更是認(rèn)為，中國在鐵礦石和煤炭需求的增速上，占了全球增速的80%。
多位業(yè)內(nèi)人士預(yù)測，伴隨著中國新一屆政府對城鎮(zhèn)化發(fā)展的重視，預(yù)計2014年鐵礦石和煤炭的進(jìn)口量不會明顯減少。鐵礦石方面可能保持基本穩(wěn)定，煤炭方面進(jìn)口可能增多。
在干散貨市場運(yùn)力的供給層面，廣發(fā)證券研報顯示，散貨船訂單/運(yùn)力比持續(xù)下降，運(yùn)力絕對增量持續(xù)下行，散貨船近5年的交付率普遍低于七成。并預(yù)計散貨船有效運(yùn)力增速大幅下降，海岬型船增速跌破5%。
業(yè)內(nèi)分析師向大智慧通訊社表示，隨著2014年干散貨市場的好轉(zhuǎn)，相關(guān)航運(yùn)公司可能迎來業(yè)績增厚，可關(guān)注的公司有：中海發(fā)展（600026.SH），*ST遠(yuǎn)洋（601919.SH），中遠(yuǎn)航運(yùn)（600428.SH）和招商輪船（601872.SH）。
集裝箱市場：2013年回升勢頭較弱，2014年需求有望好轉(zhuǎn)
2013年的集裝箱市場，雖然全球集裝箱海運(yùn)量得到緩慢復(fù)蘇，達(dá)到1.602億TEU，同比增長4.77%，尤其區(qū)域內(nèi)航線海運(yùn)量也增長較快。但是不管是業(yè)內(nèi)人士還是行業(yè)分析師均向大智慧通訊社表示，2013年整體來看，集裝箱市場回升勢頭較弱。
上海國際航運(yùn)研究中心發(fā)布的《國際航運(yùn)市場分析快報（2013年回顧與2014年展望）》中提到，從長周期來看，國際集裝箱市場運(yùn)價處于低位水平，從短周期來看，各分航線運(yùn)價整體下滑，集運(yùn)市場運(yùn)價總體呈單邊下行走勢。2013年，由于運(yùn)力的無序投放、船舶交付量處于歷史高位、班輪市場競爭環(huán)境加劇等因素影響使得運(yùn)力過剩的局面并沒有很大改觀。全集裝箱船隊運(yùn)力為1,736.7萬TEU，較2012年增長6.99%。
集裝箱市場主要取決于歐美兩大消費(fèi)權(quán)重地區(qū)，當(dāng)前來看，美國失業(yè)率降低，退出QE，歐洲方面，在負(fù)增長中有所回暖。廣發(fā)證券研報顯示，若宏觀經(jīng)濟(jì)師對2014年經(jīng)濟(jì)預(yù)期準(zhǔn)確，2014年國際集裝箱市場需求將好轉(zhuǎn)，主航線彈性較大，區(qū)域內(nèi)貿(mào)易更活躍。
2014年的國際集運(yùn)市場還有一個新看點(diǎn)，P3聯(lián)盟。長江證券分析師向大智慧通訊社表示，P3聯(lián)盟有望如期運(yùn)行，運(yùn)行之后，行業(yè)集中度在短期迎來利好，航運(yùn)公司結(jié)盟有助于短期維穩(wěn)運(yùn)價，同時還會不斷推進(jìn)船舶大型化。
上述分析師同時向大智慧通訊社表示，集運(yùn)板塊在2014 年需要抓住交易性機(jī)會，時間點(diǎn)上主要集中在上半年，1季度是比較好的建倉時間點(diǎn)，標(biāo)的方面首選彈性最大的中海集運(yùn)（601866.SH）。
油運(yùn)市場：2013年整體市場持續(xù)走低，復(fù)蘇之路依然曲折
上海國際航運(yùn)研究中心發(fā)布的《國際航運(yùn)市場分析快報（2013年回顧與2014年展望）》中提到，2013年油運(yùn)整體市場持續(xù)走低。從長周期來看，油輪運(yùn)輸市場已經(jīng)持續(xù)五年處于低迷期，從短周期來看，全年整體呈現(xiàn)震蕩下跌趨勢。石油海運(yùn)貿(mào)易總量為30.33億噸，比2012年上漲了0.93%。截至2013年10月，油輪總運(yùn)力為517.87百萬載重噸，對比同期增幅2.73%。
當(dāng)前來看，隨著替代性能源擠占原油消費(fèi)空間，全球的原油輸入重心正從北美向外轉(zhuǎn)移。長江證券研報顯示，盡管整個油運(yùn)市場（尤其是VLCC）的運(yùn)價在2008年以后經(jīng)歷了明顯的回調(diào)，但由于美國的能源戰(zhàn)略調(diào)整正好也發(fā)生在此期間內(nèi)，需求的弱化受到了疊加，與美國相關(guān)的原油輪航線運(yùn)價都經(jīng)歷了更大幅度的調(diào)整，運(yùn)量萎縮十分明顯。
中國和印度對原油的需求逐漸增多，有分析師向大智慧通訊社表示，可以說中國和印度支撐原油運(yùn)輸需求，但整體油運(yùn)需求仍保持低增長或負(fù)增長。廣發(fā)證券研報顯示，原油運(yùn)輸市場中，“歐美/日韓”占比達(dá)57%，中國/印度占比約為25%。受能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)變化影響，美日石油消費(fèi)占比2000年以后拐頭向下，中印石油消費(fèi)占比2000年后大幅提升。
據(jù)IMF預(yù)計，2014年全球經(jīng)濟(jì)增速為3.6%，表現(xiàn)將優(yōu)于2013年，但仍將維持中低速增長態(tài)勢。國際油運(yùn)市場方面，預(yù)計2014年運(yùn)力繼續(xù)呈現(xiàn)小幅增長走勢，增幅約2.8%；全球石油需求將達(dá)到91.82mbpd，同比增長1.39%。受經(jīng)濟(jì)回暖，運(yùn)力投放開始有所減緩，供需增幅區(qū)域平衡，預(yù)計2014年運(yùn)價小幅回升，將呈現(xiàn)“先揚(yáng)后抑”走勢。
業(yè)內(nèi)分析師向大智慧通訊社表示，油運(yùn)市場基本見底，但是真正的復(fù)蘇可能要等到2014或者2015年，整體來看，原油運(yùn)輸重心東移背后的威脅可能大于機(jī)遇，在某些細(xì)分領(lǐng)域的機(jī)會正在凸顯，比如成品油運(yùn)輸市場。 |
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