報(bào)告摘要：
近期集裝箱運(yùn)價(jià)小幅回升，春節(jié)前出貨小高峰，使運(yùn)價(jià)上漲獲得短期支撐。
BDI自谷底緩慢回升，目前仍處于低谷區(qū)間；沿海散貨運(yùn)價(jià)略有上漲，主要是春節(jié)臨近，電廠、貿(mào)易商等抓緊采購(gòu)發(fā)貨，近期沿海煤炭、糧食運(yùn)價(jià)均有些許上漲。
油品運(yùn)輸市場(chǎng)2012年持續(xù)低位徘徊，2013年以來(lái)，運(yùn)價(jià)仍呈現(xiàn)疲弱走勢(shì)。
2012年全球航運(yùn)市場(chǎng)極為低迷，多數(shù)航運(yùn)公司陷入虧損，部分在船價(jià)高位大量造船的公司面臨最困難時(shí)期。涉及干散貨航運(yùn)的公司經(jīng)營(yíng)最困難，油輪次之，雜貨及集裝箱運(yùn)輸公司處境略好。
2013年航運(yùn)市場(chǎng)仍然不能樂(lè)觀，專業(yè)機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)：2013年全球集裝箱運(yùn)輸需求增速為6.5％左右，考慮拆解等因素后全年運(yùn)力增幅可為9％左右；全球干散貨海運(yùn)量增長(zhǎng)預(yù)計(jì)為4%左右，而運(yùn)力增速為7%左右；全球石油需求增長(zhǎng)約1.28%，而油輪總運(yùn)力凈增4-5%，上述細(xì)分市場(chǎng)運(yùn)力增長(zhǎng)仍將大于需求增長(zhǎng)。
2013年干散貨航運(yùn)市場(chǎng)供求失衡可能延續(xù)，油輪運(yùn)力增長(zhǎng)逐步放緩，下半年適度復(fù)蘇存在可能，集運(yùn)市場(chǎng)大船交投壓力仍然較大，主干航線運(yùn)價(jià)仍可能承壓，但若船公司理性控運(yùn)力保價(jià)格，將有助改善船公司的業(yè)績(jī)困境。
政策層面上，2013年國(guó)家將出臺(tái)政策對(duì)航運(yùn)企業(yè)進(jìn)行扶持，以求改善航運(yùn)企業(yè)的困難處境。
在2012年極為低迷的基數(shù)上，2013年航運(yùn)業(yè)適度復(fù)蘇的可能性仍然存在。一方面運(yùn)價(jià)階段性波動(dòng)可能帶來(lái)交易性機(jī)會(huì)，另外對(duì)于一些運(yùn)力供應(yīng)壓力不是很大，供求關(guān)系有望來(lái)年實(shí)質(zhì)改善的細(xì)分行業(yè)，可以擇機(jī)提前布局。
我們重點(diǎn)關(guān)注的品種為中遠(yuǎn)航運(yùn)，中海集運(yùn)、中海發(fā)展、招商輪船也可關(guān)注。維持行業(yè)同步大勢(shì)的投資評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)及外貿(mào)增長(zhǎng)低于預(yù)期、航運(yùn)業(yè)景氣低迷超過(guò)預(yù)期。 |
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