按目前的趨勢發(fā)展，今年中國貿(mào)易順差可能創(chuàng)出四年來的高點，但研究者認為，這不足以成為人民幣升值的推動力。
官方數(shù)據(jù)顯示，今年前十月中國經(jīng)常項目順差總額已達1802.36億美元，已經(jīng)超過去年全年1548.97億美元的規(guī)模，非常接近2010年和2009年全年的水平。2010年貿(mào)易順差為1815.1億美元，2009年為1956.89億美元。
中信建投宏觀分析師胡艷妮在接受財新記者采訪時表示，西方市場開始為圣誕節(jié)假日準備訂單，從而拉動中國整體出口需求季節(jié)性回暖，同時由于內(nèi)需不足，進口增長仍較為低迷，因此，四季度大順差局面將依然存在。
她認為，今年貿(mào)易順差規(guī)模將很可能超過過去三年，這或許會再次成為國際輿論施壓人民幣升值的口實。但事實很可能是這種大順差并不會成為趨勢。
胡艷妮的理由是，中國并不會追求高順差，同時國內(nèi)外整體需求目前看并不會很好，而且隨著中國國內(nèi)需求的回暖，進口預(yù)計會逐漸上升。
華泰證券首席經(jīng)濟學家劉煜輝(微博也預(yù)計，考慮到內(nèi)需穩(wěn)步回升，國內(nèi)經(jīng)濟平穩(wěn)復(fù)蘇將對進口起到拉動效用。隨著國內(nèi)刺激政策的出臺實施，經(jīng)濟逐步好轉(zhuǎn)，進口緩慢回升可能性較大。
由此可以推斷，經(jīng)常項目貿(mào)易順差可能很難回歸到金融危機以前的近3000億美元的規(guī)模，對于人民幣的升值壓力，已有減緩。
高盛/高華經(jīng)濟學家宋宇分析10月的數(shù)據(jù)時稱，貿(mào)易順差的上升主要緣于季節(jié)性因素，經(jīng)季調(diào)后的10月貿(mào)易順差略低于9月的水平。隨著中國經(jīng)濟總量的擴大，貿(mào)易順差在GDP中的占比已從記錄高點降至3%左右。
經(jīng)常項目順差與GDP之比在2007年達到歷史最高值10.1%，此后明顯回落，2010年為5.2%，2011年上半年進一步下降至2%以上。
另外，較多機構(gòu)人士近期在接受財新記者采訪時談到，人民幣單邊升值的預(yù)期已經(jīng)被打破，人民幣匯率未來更多會在市場的作用下呈現(xiàn)雙向波動。 |
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